{"id":3631,"date":"2023-02-01T20:33:23","date_gmt":"2023-02-01T19:33:23","guid":{"rendered":"http:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/?p=3631"},"modified":"2023-02-01T20:34:07","modified_gmt":"2023-02-01T19:34:07","slug":"chronique-sebastien-ecorce-le-cas-madoff-le-ressort-psychologique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/2023\/02\/01\/chronique-sebastien-ecorce-le-cas-madoff-le-ressort-psychologique\/","title":{"rendered":"[Chronique] S\u00e9bastien Ecorce, Le cas Madoff, le ressort psychologique"},"content":{"rendered":"

Il faut regarder le documentaire sur \u00ab\u00a0l’arnaque du si\u00e8cle\u00a0\u00bb de Bernie Madoff. (La s\u00e9rie n’est pas exactement un documentaire car la plupart des sc\u00e8nes sont reconstitu\u00e9es, mais cela est fait d’une tr\u00e8s bonne mani\u00e8re, et plut\u00f4t discr\u00e8te, en combinant les images r\u00e9elles et la reconstitution, de sorte que l’on est encore en droit de parler de documentaire). Dans le film, plusieurs professeurs reconnus de finance et sp\u00e9cialistes de Wall Street expliquent tr\u00e8s clairement le m\u00e9canisme de la fraude (j’ai particuli\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9 D. Henriques, auteur d\u2019ailleurs d’un livre remarqu\u00e9 sur Madoff).<\/p>\n

\u00a0Mais le film ne parvient jamais \u00e0 expliquer le \u00ab\u00a0pourquoi\u00a0\u00bb de la fraude. Le fondement. Nous connaissons le \u00ab\u00a0comment\u00a0\u00bb, mais pas r\u00e9ellement le \u00ab\u00a0pourquoi\u00a0\u00bb. L’explication banale selon \"\"laquelle Madoff a agi dans le but de voler l’argent ne fonctionne pas enti\u00e8rement, et le film, pour en donner le cr\u00e9dit aux producteurs, n’essaie jamais de la mettre en exergue. L’explication ne tient pas pour au moins deux raisons. L’encours de la combine au moment o\u00f9 Madoff a \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9 \u00e9tait de 65 milliards de dollars. Ses biens, qui sont mis en \u00e9vidence \u00e0 quelques reprises dans les quatre \u00e9pisodes, sont infimes par rapport \u00e0 ce montant : un penthouse \u00e0 New York, une villa dans le sud de la France et une maison en Floride. Les lecteurs peuvent probablement v\u00e9rifier sur le Web la valeur de ces propri\u00e9t\u00e9s, mais il est peu probable qu’elles valent plus de 20 \u00e0 30 millions de dollars au total. Comparez 20-30 millions de dollars \u00e0 65 milliards de dollars. Par ailleurs, Madoff a toujours dirig\u00e9 deux entreprises : une entreprise l\u00e9gitime tr\u00e8s prosp\u00e8re et, deux \u00e9tages plus bas, l’ombre de la pyramide de Ponzi. Son activit\u00e9 l\u00e9gitime g\u00e9n\u00e9rait d’\u00e9normes revenus, s\u00fbrement plus que suffisants pour l\u2019acquisition des trois propri\u00e9t\u00e9s. Il n’avait donc pas besoin de la cha\u00eene de Ponzi pour \u00eatre riche.<\/p>\n

Les paiements vers\u00e9s aux autres personnes impliqu\u00e9es dans l’entreprise \u00ab\u00a0secr\u00e8te\u00a0\u00bb du 17e \u00e9tage \u00e9taient \u00e9galement peu \u00e9lev\u00e9s. Par exemple, le salaire de l’une des assistantes de l’escroquerie s’\u00e9levait \u00e0 la somme d\u00e9risoire de 60 000 dollars par an, et Madoff ne lui versait que des petites compensations. Ainsi, rien dans la combine secr\u00e8te n’a l’air de rapporter beaucoup d’argent \u2013 pour ceux qui l’ont fait : pour Madoff et ses assistants.<\/p>\n

Mais pas pour ceux qui ont investi. Le film montre en effet que les quatre principaux investisseurs, qui avaient chacun des milliards (oui, des milliards) investis aupr\u00e8s de Madoff, et qui ont re\u00e7u des rendements annuels r\u00e9guliers de 10 %, ont \u00e0 leur tour gagn\u00e9 des milliards gr\u00e2ce \u00e0 la combine de Madoff. L’un des quatre grands investisseurs, selon le film, s’est rendu compte assez t\u00f4t que tout ceci n’\u00e9tait qu’une grosse arnaque, mais son int\u00e9r\u00eat \u00e9tait que l’arnaque continue aussi longtemps que possible, c’est-\u00e0-dire aussi longtemps qu’il continue \u00e0 recevoir des rendements exorbitants. \u00c0 un moment o\u00f9 Madoff est en grande difficult\u00e9, ce gros investisseur a d\u00e9pos\u00e9 des milliards dont\"\" Madoff avait besoin pour rembourser les personnes qui, \u00e0 mesure que le march\u00e9 boursier s’effondrait, ont commenc\u00e9 \u00e0 retirer de l’argent. Le gros investisseur a fait cela pour aider Madoff \u00e0 survivre \u00e0 la panique et, bien s\u00fbr, \u00e0 poursuivre la cha\u00eene de Ponzi. Cet investisseur \u00e9tait sur le point d’\u00eatre inculp\u00e9 en tant que co-conspirateur, mais il a \u00e9t\u00e9 retrouv\u00e9 mort dans la piscine de sa maison en Floride.<\/p>\n

Alors pourquoi Madoff a-t-il fait \u00e7a ? La raison, \u00e0 peine \u00e9voqu\u00e9e dans le film, pourrait \u00eatre li\u00e9e au besoin, au d\u00e9sir et \u00e0 la volont\u00e9 de Madoff d’\u00eatre aim\u00e9, voire ador\u00e9, et \u2013 oui \u2013 d’obtenir indirectement cette d\u00e9votion en offrant \u00e0 ses amis des dons et r\u00e9tributions peu communes, en termes de rendement financier, qu’ils ne pourraient jamais obtenir ailleurs. La cause de la fraude se situe donc au plan psychologique : elle n’a pas besoin d’\u00eatre \u00e9tudi\u00e9e seulement par des financiers ou des \u00e9conomistes. Ce dont nous avons besoin aussi, en l\u2019\u00e9tat, ce sont de th\u00e9rapeutes fins.<\/p>\n

Et la lumi\u00e8re se d\u00e9place de Madoff vers ses investisseurs. Pourquoi ont-ils\u00a0 r\u00e9clam\u00e9 avec autant de fermet\u00e9 et d\u2019acuit\u00e9 pour investir avec lui ? Pourquoi ont-ils fait la queue, l’ont-ils quasiment\u00a0 suppli\u00e9 de prendre leur argent, l’ont-ils intercept\u00e9 sur la plage pour lui donner des millions ? La r\u00e9ponse est \u00e9videmment la cupidit\u00e9. Non seulement parmi les grands investisseurs qui, comme je l’ai \u00e9crit, auraient pu savoir ce qui se tramait depuis le d\u00e9but, mais aussi parmi des centaines d’investisseurs moyens et m\u00eame plus petits. Pourquoi Elie Wiesel avait-il besoin d’une opportunit\u00e9 d’investissement sp\u00e9ciale qui g\u00e9n\u00e9rerait 10% par an ? N’existe-t-il pas des centaines de fonds de gestion de patrimoine et d’investissement qui accepteraient son argent ? N’a-t-il pas entendu parler de Fidelity, Vanguard, Chase ? Et la m\u00eame chose est vraie pour beaucoup d’autres.<\/p>\n

Bien s\u00fbr, dans l’affaire judiciaire, et m\u00eame dans une certaine mesure dans le film, les concepteurs insistent sur les investisseurs \u00ab\u00a0normaux\u00a0\u00bb, dont beaucoup sont pourtant extr\u00eamement riches selon les normes habituelles, m\u00eame s’ils ne sont pas milliardaires. M\u00eame pour eux, on se demande pourquoi ils l’ont fait. N’avaient-ils pas d’autres opportunit\u00e9s, plus normales, plus l\u00e9gales ? Je sais que beaucoup de gens diront que c’est bl\u00e2mer la victime, et s’il ne fait aucun doute que, sur le plan juridique, Madoff \u00e9tait coupable, sur le plan \u00e9thique, on peut se demander si la culpabilit\u00e9 des victimes n’\u00e9tait pas aussi \u00e0 caract\u00e9riser. Si Madoff faisait tout cela pour \u00eatre admir\u00e9 et aim\u00e9, n’ont-ils pas exploit\u00e9 sa faiblesse psychologique pour gagner de l’argent ? Madoff n’a-t-il pas \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 par ses \u00ab\u00a0victimes\u00a0\u00bb ? \u00c9tait-il victime de son orgueil et elles victimes de leur cupidit\u00e9 ?<\/p>\n

Voil\u00e0 des questions aussi essentielles que le m\u00e9canisme assez rustique de la fraude.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

S\u00e9bastien Ecorce, Ancien responsable de recherche en finance,
\nprofesseur de neurobiologie Salp\u00eatri\u00e8re, co-responsable du neurocytolab,
\nbricoleur de mots, cr\u00e9ateur graphique.<\/p>\n

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Il faut regarder le documentaire sur \u00ab\u00a0l’arnaque du si\u00e8cle\u00a0\u00bb de Bernie Madoff. (La s\u00e9rie n’est pas exactement un documentaire car la plupart des sc\u00e8nes sont reconstitu\u00e9es, mais cela est fait d’une tr\u00e8s bonne mani\u00e8re, et plut\u00f4t discr\u00e8te, en combinant les images r\u00e9elles et la reconstitution, de sorte que l’on est encore en droit de parler de documentaire). Dans le film, plusieurs professeurs reconnus de finance et sp\u00e9cialistes de Wall Street expliquent tr\u00e8s clairement le m\u00e9canisme de la fraude (j’ai particuli\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9 D. Henriques, auteur d\u2019ailleurs d’un livre remarqu\u00e9 sur Madoff). \u00a0Mais le film ne parvient jamais \u00e0 expliquer le \u00ab\u00a0pourquoi\u00a0\u00bb de la fraude. Le fondement. Nous connaissons le \u00ab\u00a0comment\u00a0\u00bb, mais pas r\u00e9ellement le \u00ab\u00a0pourquoi\u00a0\u00bb. L’explication banale selon laquelle Madoff a agi dans le but de voler l’argent ne fonctionne pas enti\u00e8rement, et le film, pour en donner le cr\u00e9dit aux producteurs, n’essaie jamais de la mettre en exergue. L’explication ne tient pas pour au moins deux raisons. L’encours de la combine au moment o\u00f9 Madoff a \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9 \u00e9tait de 65 milliards de dollars. Ses biens, qui sont mis en \u00e9vidence \u00e0 quelques reprises dans les quatre \u00e9pisodes, sont infimes par rapport \u00e0 ce montant : un penthouse \u00e0 New York, une villa dans le sud de la France et une maison en Floride. Les lecteurs peuvent probablement v\u00e9rifier sur le Web la valeur de ces propri\u00e9t\u00e9s, mais il est peu probable qu’elles valent plus de 20 \u00e0 30 millions de dollars au total. Comparez 20-30 millions de dollars \u00e0 65 milliards de dollars. Par ailleurs, Madoff a toujours dirig\u00e9 deux entreprises : une entreprise l\u00e9gitime tr\u00e8s prosp\u00e8re et, deux \u00e9tages plus bas, l’ombre de la pyramide de Ponzi. Son activit\u00e9 l\u00e9gitime g\u00e9n\u00e9rait d’\u00e9normes revenus, s\u00fbrement plus que suffisants pour l\u2019acquisition des trois propri\u00e9t\u00e9s. Il n’avait donc pas besoin de la cha\u00eene de Ponzi pour \u00eatre riche. Les paiements vers\u00e9s aux autres personnes impliqu\u00e9es dans l’entreprise \u00ab\u00a0secr\u00e8te\u00a0\u00bb du 17e \u00e9tage \u00e9taient \u00e9galement peu \u00e9lev\u00e9s. Par exemple, le salaire de l’une des assistantes de l’escroquerie s’\u00e9levait \u00e0 la somme d\u00e9risoire de 60 000 dollars par an, et Madoff ne lui versait que des petites compensations. Ainsi, rien dans la combine secr\u00e8te n’a l’air de rapporter beaucoup d’argent \u2013 pour ceux qui l’ont fait : pour Madoff et ses assistants. Mais pas pour ceux qui ont investi. Le film montre en effet que les quatre principaux investisseurs, qui avaient chacun des milliards (oui, des milliards) investis aupr\u00e8s de Madoff, et qui ont re\u00e7u des rendements annuels r\u00e9guliers de 10 %, ont \u00e0 leur tour gagn\u00e9 des milliards gr\u00e2ce \u00e0 la combine de Madoff. L’un des quatre grands investisseurs, selon le film, s’est rendu compte assez t\u00f4t que tout ceci n’\u00e9tait qu’une grosse arnaque, mais son int\u00e9r\u00eat \u00e9tait que l’arnaque continue aussi longtemps que possible, c’est-\u00e0-dire aussi longtemps qu’il continue \u00e0 recevoir des rendements exorbitants. \u00c0 un moment o\u00f9 Madoff est en grande difficult\u00e9, ce gros investisseur a d\u00e9pos\u00e9 des milliards dont Madoff avait besoin pour rembourser les personnes qui, \u00e0 mesure que le march\u00e9 boursier s’effondrait, ont commenc\u00e9 \u00e0 retirer de l’argent. Le gros investisseur a fait cela pour aider Madoff \u00e0 survivre \u00e0 la panique et, bien s\u00fbr, \u00e0 poursuivre la cha\u00eene de Ponzi. Cet investisseur \u00e9tait sur le point d’\u00eatre inculp\u00e9 en tant que co-conspirateur, mais il a \u00e9t\u00e9 retrouv\u00e9 mort dans la piscine de sa maison en Floride. Alors pourquoi Madoff a-t-il fait \u00e7a ? La raison, \u00e0 peine \u00e9voqu\u00e9e dans le film, pourrait \u00eatre li\u00e9e au besoin, au d\u00e9sir et \u00e0 la volont\u00e9 de Madoff d’\u00eatre aim\u00e9, voire ador\u00e9, et \u2013 oui \u2013 d’obtenir indirectement cette d\u00e9votion en offrant \u00e0 ses amis des dons et r\u00e9tributions peu communes, en termes de rendement financier, qu’ils ne pourraient jamais obtenir ailleurs. La cause de la fraude se situe donc au plan psychologique : elle n’a pas besoin d’\u00eatre \u00e9tudi\u00e9e seulement par des financiers ou des \u00e9conomistes. Ce dont nous avons besoin aussi, en l\u2019\u00e9tat, ce sont de th\u00e9rapeutes fins. Et la lumi\u00e8re se d\u00e9place de Madoff vers ses investisseurs. Pourquoi ont-ils\u00a0 r\u00e9clam\u00e9 avec autant de fermet\u00e9 et d\u2019acuit\u00e9 pour investir avec lui ? Pourquoi ont-ils fait la queue, l’ont-ils quasiment\u00a0 suppli\u00e9 de prendre leur argent, l’ont-ils intercept\u00e9 sur la plage pour lui donner des millions ? La r\u00e9ponse est \u00e9videmment la cupidit\u00e9. Non seulement parmi les grands investisseurs qui, comme je l’ai \u00e9crit, auraient pu savoir ce qui se tramait depuis le d\u00e9but, mais aussi parmi des centaines d’investisseurs moyens et m\u00eame plus petits. Pourquoi Elie Wiesel avait-il besoin d’une opportunit\u00e9 d’investissement sp\u00e9ciale qui g\u00e9n\u00e9rerait 10% par an ? N’existe-t-il pas des centaines de fonds de gestion de patrimoine et d’investissement qui accepteraient son argent ? N’a-t-il pas entendu parler de Fidelity, Vanguard, Chase ? Et la m\u00eame chose est vraie pour beaucoup d’autres. Bien s\u00fbr, dans l’affaire judiciaire, et m\u00eame dans une certaine mesure dans le film, les concepteurs insistent sur les investisseurs \u00ab\u00a0normaux\u00a0\u00bb, dont beaucoup sont pourtant extr\u00eamement riches selon les normes habituelles, m\u00eame s’ils ne sont pas milliardaires. M\u00eame pour eux, on se demande pourquoi ils l’ont fait. N’avaient-ils pas d’autres opportunit\u00e9s, plus normales, plus l\u00e9gales ? Je sais que beaucoup de gens diront que c’est bl\u00e2mer la victime, et s’il ne fait aucun doute que, sur le plan juridique, Madoff \u00e9tait coupable, sur le plan \u00e9thique, on peut se demander si la culpabilit\u00e9 des victimes n’\u00e9tait pas aussi \u00e0 caract\u00e9riser. Si Madoff faisait tout cela pour \u00eatre admir\u00e9 et aim\u00e9, n’ont-ils pas exploit\u00e9 sa faiblesse psychologique pour gagner de l’argent ? Madoff n’a-t-il pas \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 par ses \u00ab\u00a0victimes\u00a0\u00bb ? \u00c9tait-il victime de son orgueil et elles victimes de leur cupidit\u00e9 ? Voil\u00e0 des questions aussi essentielles que le m\u00e9canisme assez rustique de la fraude.   \u00a0 S\u00e9bastien Ecorce, Ancien responsable de recherche en finance, professeur de neurobiologie Salp\u00eatri\u00e8re, co-responsable du neurocytolab, bricoleur de mots, cr\u00e9ateur graphique.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3633,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35,2],"tags":[1878,1849,1851,31],"class_list":["post-3631","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-chronique","category-une","tag-affaire-madoff","tag-ecorce-capitalisme-financier","tag-ecorce-critique-de-la-fraude","tag-ecorce-sebastien"],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3631","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3631"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3631\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3636,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3631\/revisions\/3636"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3633"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3631"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3631"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/t-pas-net.com\/librCritN\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3631"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}